一年时间里，香港主板上市公司华晨中国（111
 
4，HK）股价犹如过山车一样大起大伏，昭示的正是华晨后仰融时代四大金刚的一举一动，四大金刚的动作，影响着所有投资人对华晨中国的判断。在此次华晨高管抛清股票的消息传出后，华晨中国的股价也回到了一年前的低位，1.6港币左右。

　　值得一提的是，华晨中国在香港上市的五年时间里的最高价4.75港币即是出现在今年的1月5日，应该说，后仰融时代的华晨在四大金刚和辽宁省政府的操持下，特别是总投资额达4.5亿欧元的宝马项目上马后，曾给了市场无限的期望。然而让人想不到的是，见最高点的7个月后，态势急转直下，华晨中国的股价也以逾60%的跌幅于上市后的低位运行。

　　四高管匆匆抛股离场

　　在前华晨汽车集团主席仰融的身边，曾有四大金刚。他们早年跟随仰融一起，闯荡香港和海外资本市场，一手缔造了华晨汽车帝国并获得上亿身价。不想，后来，在辽宁省接收华晨之后，四大金刚不仅与仰融反目，而且，在此后仰融于海内外发起的历次要求夺回自己在华晨系中资产权利的诉讼中，以苏强为首的这4位高管成为与仰融互搏公堂的对手。

　　所以，4高管在华晨汽车和资本市场上的动作尤其引起仰融的注意。特别是2004年7月8、9两日，华晨中国CBA（国内A股、香港、纽约三地上市公司）总裁苏强尽抛手中持有的华晨中国股票，套现3378万元港币，使华晨中国（1114）股价当日大幅下跌7%，既引起了整个资本市场的关注，也引起了远在海外的仰融的特别关注。

　　此后，来自仰融方面的消息透露，刚刚抛尽华晨股票的华晨高管之一苏强，已经将其刚刚抛售掉的股票所得现金全数转到其妻子名下，而更加蹊跷的是：有消息称，苏强与其妻已经在几个月前刚刚离婚，此举被疑为苏强在转移资产。

　　苏强等 4人所抛掉的这些股票原本是当年华晨的创始人仰融仍在执掌华晨之时，给自己手下这些得力干将们的礼物。华晨中国公告显示，1999年9月18日原华晨集团在原主席仰融的主持下通过了购股权计划，根据当时的规定，华晨在2001年6月2日分别授予管理层董事购股权，每份购股权可以每股1.896港币的认购价，从2001年6月2日起十年内行使。苏强等4人作为早年跟随华晨原主席仰融的高管，每人直接获得2600-3500万股不等的华晨中国股票。

　　经粗略计算，如果以华晨中国上市后的均价2.5港币／股计，持有上述数额股票的四大金刚每人都已经堪称亿万富翁，所拥有的资产总额都近亿港币。

　　耐人寻味的是，在时下华晨股价正值谷底（1.6港币／股）的时刻，苏强却选择了抛售股票。这不得不让市场怀疑他是不计成本离场,此举导致业界怀疑苏强等人将离开华晨，但在8月4日的新闻通气会上，　　苏强却明确表示不辞职。

　　前不久，接近仰融的人士提供了另一个认为苏强等人抛售股票是正在转移资产的有力背景：2004年7月，久拖未决的仰融在百慕大的诉讼又有了新的转机。法庭已经接受了代表仰融的华博财务公司的上诉要求，同意8月14日原告被告双方交换有关上诉的书面文件后，法庭将再次择时开庭。而在这场官司中，以苏强为首的华晨4高管都是被告。

　　2003年2月，仰融旗下华博财务公司向百慕大法院申请，要求禁止将华晨中国原大股东中国金融发展教育基金会所属的39.44%股权出售给辽宁省政府，并同时要求冻结苏强等华晨4高管的股票转让，结果仰融败诉。之后，华博又向百慕大高院提起上诉。日前被高院法庭接受并受理。华博律师日前表示，再次开庭后，仰融方面还将再次向法庭提出冻结华晨4高管的股票要求。

　　香港联交所的交易资料显示，华晨4高管在此之前可能已经预料到了仰融会再来冻结股票这一招，所以似乎早已经做好了抛股离场的准备。如果4人早已经提前抛清手中股票套现，即使百慕大的官司仰融赢了，法庭要对这4位被告执行判决也很难了。仰融的律师说。

　　交易资料显示，早在2003年10月，以华晨中国主席吴小安为首的4位华晨高管洪星、何涛、苏强实际上就已经利用华晨中国引进新战略投资者花旗银行之机，将手中的股票几乎全部出清给花旗，此消息披露后，华晨中国股价短期涨幅近40%，并在三个月后见到了上市后的最高价4.75港币。应该说，华旗入驻与宝马上马，让华晨一时非常被人看好。在这次交易中，作为华晨中国总裁的苏强没有像其它3位高管一样一次性抛清，而是留下了1500万股。这差不多是他此前所有股票的一半。

　　2003年10月花旗环球金融与华晨中国签约配售股权以募集营运资金之机。花旗环球以每股2.65港币收购了4高管等人的约1.14亿股个人股，让四高管顺利套现3.01亿港币。资料显示，该次股权转让之后，除了苏强手中还留有近1500万股，何涛手中尚余4.5万股以外，洪星和吴小安两人当时就已全部售清手中股票。交易完成时，以上4位华晨董事的总持股量由3.1%减持到0.42%。

　　这笔大宗交易，给人高管有抛售的嫌疑，但毕竟尚属于公司资本运作的层面，而苏强手中所剩的这约1500万股又在2004年7月8、9两日被最终匆忙抛售掉，则已经非常明确地给了市场一个信号--就是高管抛售。

　　回头来看，苏强当时保留一半股票未抛的做法可能是出于一种照顾全局利益的精心安排。对刚刚背弃仰融，与新东家辽宁省合作前景尚难预料的4人来说，当时转让股权于花旗是进可攻，退可守的万全之策。而作为华晨中国总裁的苏强保留一半股票未抛，一则是为了免于让资本市场怀疑为高管集体抛售，二则是为日后向辽宁省近一步靠拢做出姿态、留下余地。

　　所谓进，因为当时正值与辽宁省处于蜜月期。2002年12月18日，辽宁省政府公告以每股0.1港币收购华晨中国大股东中国金融教育发展基金会39.44%股权的同时，也公告将给予华晨原4高管苏强等人每人8000－9000万股不等的期权认购权。若按照当时承诺，4高管可按行使价每股0.95港币分别认购共3.5亿股华晨新股，占总股本9.446%。每份认购期权可全部或部分于2003年2月6日起三年内任何时间行使。如果该期权顺利兑现，按照华晨中国平均股价，苏强等4人又将每人获得1-2亿多港币的财富。这在当时被认为是辽宁省给予苏等人的迎接礼物。

　　因此，4人当时对资本市场解释其抛售股票的原因是为了购买新华晨（即辽宁省接收后的华晨）给予的新认购期权。现在看来，这似乎也是4人当初最大的愿望和初衷。只是后来与辽宁省之间合作关系的演变使这种初衷变了味：4人不得不选择了退。

　　所谓退，4人当时可能已经看到，即使将来与新主人辽宁省政府合作不愉快，也没有关系，因为已经借此提前抛清手中股票套现，可以随时择机轻松离场。

　　然而，8月2日，当海内外媒体纷纷报道华晨汽车苏强等四位高层抛售股权，提出辞呈，华晨面临裂变的消息后，华晨中国也发布公告称：抛售股票为个人行为，是为了用现金认购新期权。新期权究竟能否兑现？

　　据接近华晨大股东辽宁省方面的人士透露，截止发稿，4人的新期权都还没有行使，而且今后行使的可能性也不大。原因是：四大金刚辞职的消息屡屡传于业间，如此不稳定的高管层是不可能行使期权的，此状况下，辽宁省政府批准其行使期权的可能性亦不大。更有消息透露，辽宁省方面正在准备引进新股东，以改善华晨中国现有的管理层权力结构。由此可以推测，4高管与辽宁省之间正在展开一场金钱和权力的博弈和斗争。

　　追随仰融10年获亿万身价

　　从香港联交所的公开资料显示，华晨4高管简历如下：

　　吴小安：现年42岁，1988-1993年，任中国银行纽约分行副经理。1993年到2002年6月，任华晨中国副主席兼财务总监。自2002年6月出任董事会主席，1993年以来一直担任华晨中国的董事兼执行副总裁，负责华晨中国的整体管理和策略部署，在香港联交所的最新资料中显示，此公为华晨中国的董事局主席。

　　苏强：现年38岁，2002年6月出任华晨中国总裁兼行政总监，自1992年以来一直任华晨中国董事，曾出任华晨中国执行副总裁，目前负责行政及生产管理工作。兼任沈阳汽车主席。

　　洪星：现年41岁，自2002年6月出任华晨中国副主席，1993年以来一直是华晨中国董事兼执行副总裁，1985-1986年，于外交部任职。1986-1990年，是纽约联合国总部的国际公务员。洪星本人还是纽约的大律师。

　　何涛：现年32岁，2002年6月出任华晨中国财务总监。1998年11月以来一直担任华晨中国董事兼副总裁。一直负责公司财务管理工作。

　　在以上4位的简历中，都不约而同地出现了2002年6月。这是个关系到仰融、4高管、辽宁省三方命运转折的关键日子。对这个日子，以上三方都会终身记忆犹新。在历史上的这个月，仰融出局华晨，辽宁省接管华晨，原本追随仰融的4高管集体反水背离。10多年的师徒、盟友在这之后也就成了对手。

　　在中国资本市场的观察家眼中，仰融堪称中国资本市场最早的觉醒者。其后一系列稳建而成功的操作更进一步证明，他还不仅是一个敏锐的先行者，而且还是一个老练的金融资本家--一份资产三地上市，放眼中国这样的企业屈指可数。而吴小安、苏强等4高管当年都是因为仰慕仰融在资本市场的超凡功力而投其麾下。我们都是仰总一手带出来的。在过去的10年中，这一直是4高管的口头蝉。据了解，吴小安在进入华晨之前是中行纽约分行的副经理，而苏强、洪星等人都具有金融操作背景。在追随仰融的10多年里，也是他们恣意汪洋、驰骋资本市场的时期。

　　据接近仰融的人介绍，在4高管中，苏强是最得仰融赏识的，当然也是仰融此刻心中的痛中之痛。1991年，苏强从人民银行所属的中国金融研究所毕业后，直接投奔仰融麾下。时值仰融刚开始在资本市场和中国汽车业里翻云覆雨的时候，其思维方式被誉为天马行空，他提出资本运作与汽车产业相互依存的发展模式，被誉为国内车业的第三种道路，而在华晨的整个仰融时代，苏强都是这条道路忠实的执行者。

　　1995年，苏强在华晨接管金杯客车时就出任金客总经理；1999年，华晨入主申华，仰融又安排苏强担任申华控股（600653，SH，仰融收购的另一家上市公司）总裁；苏强还一直是华晨中国CBA的董事兼执行副总裁。此外，在仰融发起设立的大威德基金中，仰融占80%股权，苏强等4人各占5%，该基金辖下的大威德集团如今控股香港上市公司圆通科技61.73%股权。足见仰融对苏强曾经的良苦用心。 　

　　曾经让仰融自豪的是，1995年让苏强担任金杯客车总经理后，苏使金杯客车销量持续6年逐年翻番，到2000年一跃成为中国轻型客车的老大，使华晨汽车在中国的利润率稳居上汽、一汽之后排名第三。苏强在金杯管理上的成功，使仰融有了国内资本市场扩张的动力。以致于后来只要有人质疑华晨到底会不会造汽车时，仰融就会拿出金杯客车的例证。占据国内同类车型60％的市场份额，是华晨旗下多家上市公司的赢利支柱。这还不能说明问题吗？

　　在华晨系的整个仰融时代，4高管在华晨系中都被委以重任，是仰融的得力心腹。可以说4人奠定了华晨汽车的基本格局。其中，苏强全面负责金杯客车、中华轿车项目、宝马合资项目，何涛具体主持中华汽车项目，洪星则具体主持宝马项目。这三个项目可以说是决定华晨的生死存亡，对华晨都是重中之重。同时，4人还分别兼任华晨系下数个海内外上市公司的董事长和董事之职，直接掌握着华晨系的资本命脉。

　　2001年，正值中华轿车即将获批，宝马轿车签约在即，华晨在仰融期望的道路上正大步向前时，在追随仰融鞍前马后10多年后，4高管得到了回报。在仰融亲自主持下，原华晨集团在2001年6月2日通过了购股权计划，分别授予管理层4位董事吴小安、苏强、洪星、何涛3000万、3450万、2664万、3504万股购股权，每份购股权可以每股1.896港币的认购价，从2001年6月2日起十年内行使。一夜之间就让他们成为亿万富翁。

　　做职业经理人背离恩师

　　仰融没有想到中华轿车获批、宝马轿车正式签约的时刻就是他不得不离开华晨的时候，而追随他10年的4高管们也没有想到，他们有一天也必须在仰融和辽宁省之间做出艰难的选择。

　　2002年3月，在财政部文件和华晨资产接收小组到达华晨之后不久，针对仰融和辽宁省之间日益白热化的产权纠纷，在公开场合，素被媒体描述为稳重老成的少帅苏强抛出了职业经理人的立场，代表了4高管在复杂的形势下愿意与新任大股东辽宁省密切合作的一种选择。

　　我们仍然尊重仰总，我们这帮年轻人都是仰总带出来的……但是，我们是职业经理人。与仰融几乎一样沉稳性格的苏强说。话语中替恩师惋惜、与恩师告别的意思已经一目了然。

　　毕竟与恩师仰融相比，苏强等人还年轻，而且有着同时代人根本无法企及的金融及管理历练。他们有理由期望在一个新的时代成就比仰融更加可为的事业前景。

　　职业经理人的立场使苏强等4高管与仰融的矛盾开始日益公开化。两人的公开对立始于2002年5月31日。在当天申华控股股东大会上，仰融免去了苏强申华控股总裁的职务，不料20天后，仰融被免除了CBA董事局主席的职务，而接替仰融的正是以吴小安、苏强为首的四大金刚。

　　此后，仰融出走美国，4个月后，以苏强为首的4高管在百慕大法庭上与仰融的律师作为对手开始交锋。据透露，在仰融的整个海内外诉讼过程中，苏强等人一边在不断地通过各种渠道劝说远在海外的恩师仰融放弃对产权的争夺。一边在沈阳华晨系的产业基地，苏强多次向媒体表示：华晨产权纠纷已经尘挨落定，没有仰融的华晨会走得更好。

　　然而，在错综复杂的形势下，苏强等4人选择的职业经理人之路显然并不如他们个人期望的那样顺利。

　　四高管可能留任到年底

　　持续关注华晨中国CBA表现的香港投行人士分析认为：4高管和辽宁省之间必然会分裂，因为职业经理人和国有资产代言人之间的矛盾从来都不可调和。

　　同仰融时期的华晨不同，现在身兼辽宁省省长助理的杨宝善却是其母公司的核心负责人。

　　在华晨这种管理结构的矛盾中，谁强谁弱？或者谁对谁错？现在却是莫衷一是。一般的判断是：拥有良好的金融和管理经验并有广泛国际历练背景的4高管与辽宁省之间可能是观念的差异。若持这种判断，显然游戏的负方是辽宁省。但是，另据接近代表辽宁省国有资产的华晨汽车集团控股有限公司董事长杨宝善的人士透露，双方根本的矛盾却在于4高管长期凌驾于母公司的权力之上，而且利用这种权力每年为自己谋取上千万的薪金和奖励。若持后种判断，4高管则是负方。

　　在辽宁省方面看来，包括董事长杨宝善在内的母公司高管每人的薪金不过4000元／月，4高管凭什么每年为自己开出上千万的新酬加奖金，而且没有任何约束？特别是在目前金杯销售大幅下滑，中华轿车市场销售情况不力的状况下。

　　但是，在4高管看来，他们现在的权力和薪金报酬是理所当然的，这只不过是沿袭他们自己在仰融时代的待遇而已，而且在最初与辽宁省的谈判中是有过承诺的：辽宁省接收华晨后，4人的待遇不变。

　　也许正如一位深谙华晨掌故的人士所说：作为在中国资本市场的混沌时代里追随仰融等金融前辈逐渐完成他们原始积累的新一代富豪，年轻的苏强们一方面希望自己能挥别过去，在一个新的时代开展他们更加名正言顺的宏图伟业。但是，另一方面，作为华晨历史和神秘内幕的见证者，苏强们肯定已经忐忑地意识到，历史不能被轻松割断，游戏规则也不可能在昼夜间天翻地覆。

　　这是苏强等人永远无法摆脱的特殊困扰。他认为，这就决定了苏强等人的职业经理人之路将行进唯艰。

　　8月4日，在境内外部分媒体报道了华晨高管集体抛售股票、向辽宁省政府两次递交了辞呈事件并在资本市场引起强烈反响之后，苏强在舆论之下出现在北京长城饭店部分媒体面前。

　　但是，出现在媒体面前的38岁的苏强不仅比过去清瘦了许多，不见了过去驰骋资本市场和汽车业时的雄风，而且看上去情绪低落，表情木然。他只是机械地照着手中几页预先准备好的讲话稿，针对过去几年中华晨在汽车业所走过的路做了六、七分钟的书面总结，然后就以忙，先走一步为由很快离开了新闻通气会现场。苏的整个见面过程不仅没有涉及任何抛售股票和离职的话题，反而给在场记者留下了很深的苦涩无奈印象。但有公司人员会后向媒体透露，苏强明确表示不辞职。

　　另据最新消息，华晨4高管在与辽宁省第二轮谈判后，暂时决定留任到今年年底，这是4高管日前抛售股票引发海内外华晨股价大跌后与辽宁省达成的妥协，也被认为是苏强4人与辽宁省博弈中最后的砝码。

　　完全出清手里的股权，和公司在产权上不再有任何瓜葛，对于一个管理团队来说，无异于手刃自己在此公司的前程，但纵观华晨几年来的纠葛纷争，四大金刚此番举动实在还难以下任何结论。